马来西亚电子烟批发商 中小市值行业报告:用户需求推动烟草新产品开发市场监管实施提高行业准入门槛

本周焦点:2021年2月,艾媒咨询发布了《2021Q1中国电子烟行业发展现状及市场研究分析报告》。

全球电子烟工业市场规模整体呈上升趋势,市场高集中度

从市场规模来看马来西亚电子烟批发商,全球电子烟行业的市场规模整体呈现上升趋势。根据艾媒咨询的报告,2020年全球电子烟行业市场销售额达到424亿美元,同比增长15.6%。虽然各国陆续出台了对电子烟的监管政策,增速较去年下降了12.7pct电子烟哪个品牌好,但我们相信随着行业逐步走向标准化,全球主要烟草巨头采取新的烟草作为重要的布局和转型,未来全球电子烟市场规模将保持上升趋势,满足消费者减害需求。

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从市场的结构来看,目前电子烟市场的全球集中度比较高。 2019年电子烟在美国的销售额达到160亿美元,市场的份额为48%,位居全球第一。其次是英国、法国,电子烟市场占比超过5%,表明全球消费者对电子烟的接受度不断提升。

China电子烟工业市场规模迅速扩大,戒烟是消费者的主要用途。根据艾媒咨询报告,中国电子烟市场级为5.50亿元,2020年增至83.80亿元电子烟工厂,8年复合增长率72.5% 从企业数量来看,中国电子烟企业数量从2013年的45457家迅速增长到2020年的168452家。截至2021年2月4日马来西亚电子烟批发商,中国现有电子烟企业174399家。由于中国烟民规模全球第一,但电子烟渗透率低,广阔的行业发展空间吸吸引了众多企业入驻。我们相信随着国家监管政策的落实,未来,行业门槛将得到有效提升,市场的集中度将进一步提高,利好龙头企业。

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与此同时,一些电子烟企业开始向海外扩张。 2019年12月5日,国内电子烟品牌Doo和电子烟channel供应商美国卡利集团旗下的Indigo表示将在美国成立合资公司。同年,悦刻也开始走出国门,6个月内参加了6场大型国际烟草展。 市场海外月销量持续翻番,3个月内成为马来西亚市场第一。

在电子烟消费者驱动因素方面,能够缓解对尼古丁依赖的因素排名第一,占比55%。同时,数据显示,超过一半的受访用户认为电子烟具有戒烟的作用。其中,54.1%表示会把电子烟产品推荐给别人,推荐更愿意。整体来看,受访用户中选择推荐的用户比例与认同电子烟有戒烟效果的用户比例更一致,说明戒烟效果是其中之一用户推荐产品的主要驱动力。

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热不燃产品优势明显,有望成为行业新的增长点。根据艾媒咨询报告,2021年2月,中国35%的电子烟用户更喜欢加热不燃烧产品。预计2021年我国加热不燃烧产品加热,市场产品规模将达到23亿元。

我们认为,由于加热不燃烧产品比传统烟草危害低,而且味道接近真正烟草的味道,同时随着我国雾化电子烟监管的实施, 加热不燃烧产品有望逐步推出,继续满足消费者减害需求电子烟加盟,造福国内加热不燃烧产业链。

投资建议:1)雾化工业链:重点推荐:Smol International(全球雾化代工台湾),建议关注:雾芯科技(国内雾化领先品牌); 2)HNB 产业链:国内市场–key推荐:华宝国际/华宝股份(国内卷烟香精龙头)、金家股份(国产卷烟标签龙头、主动卡位新烟);其次推荐关注:集优股份、东风股份、顺昊股份等;国际市场—盈趣科技(IQOS精密零件二级供应商)。

风险提示:新烟草政策变化风险,销售/企业发展不及预期,市场加剧竞争风险。

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